從Gura畢業反思VTuber企業經營，商業模式有辦法永續嗎？

當Gawr Gura親口宣布將於5月1日自hololive畢業後，背後營運公司Cover株式會社的股價重挫逾10%，引發市場與粉絲社群的雙重震盪。

對粉絲而言，Gura的畢業是一場難以承受的告別，因為Gura不只是hololive藝人、也不只是VTuber社群的其中之一，她帶著太多觀眾走進VTuber世界，陪伴無數觀眾度過孤單且寂寞的日常。這隻鯊魚的歌聲與笑聲，讓蝦蝦們的生活變得更加充實，有著動力期待明天。

Gura的影響力也不限於你我這樣的常人，她啟發了許多後來投身VTuber領域的創作者。業界有許多投入直播、參與VTubing的藝人們都曾表示，自己曾經受到Gura的影響。

因此，無論是否為hololive箱推，幾乎所有VTuber社群參與者，都在惋惜Gura離去的身影。

若IP固定消失，VTuber公司是否還能穩定發展？

從投資者以及VTuber產業角度來看，這場畢業同樣有著深遠意義。

對Cover這類以角色內容為核心的公司來說，其估值與營運極度仰賴IP。Gura作為hololive EN的台柱與先鋒，不只是營收來源，更與品牌緊密連結。當旗艦角色選擇退出舞台，除了短期營收衝擊，長期來看更可能影響外界對品牌穩定性與發展潛力的信心。

在企業還沒有上市的時候，旗下藝人們有許多空間自由探索有興趣的方向，也有彈性以舒適的頻率直播；上市以後，經營者要對投資人負責，光是獲利、營收成長還不夠，「可觀的成長」才是市場愛聽的題材，這樣的經營壓力可能化為要求，轉嫁到藝人身上。

Gura宣布畢業，並沒有採取Ame「直播活動告終」的做法，而是直接離開hololive大家庭，因此，Gura的直播、音樂作品、聯名活動與周邊販售都會終止，畢業以後，便不會有新作出現。

即便有許多往昔的內容讓人緬懷，販售過的商品也都還在，但在內容停止產出的情況下，粉絲參與會逐漸下滑，角色終究會逐漸寂寥。當IP停滯、甚至停止之際，便不會帶來營收，這也是以IP為核心商品的企業，最為害怕的事。

當最具代表性的角色之一選擇離開，人們可能會開始質疑hololive的營運模式是否能夠永續發展，尤其對Cover近年積極推進的國際化策略來說，Gura原本就是公司邁向全球的重要門面，與幾位朋友陸續畢業以後，也為holo的英語甚至日本以外市場的品牌動能投下變數。

角色與創作者緊密交織，VTuber畢業就是永別

當然，投資人不會只關注單一創作者的貢獻，而是關注整體IP矩陣是否穩定、可持續發展。

只是，EN組有Ame停止活動、Fauna和Mumei及Gura畢業，JP組近期還有詩音、虎鯨和阿夸等人陸續離開，雖然藝人流動在傳統娛樂產業司空見慣，但對於角色與創作者深度綁定的VTuber領域而言，這樣的變動更容易引發市場與社群的不安。

從藝能產業的角度看，畢業其實不算稀奇。演員會換經紀公司、歌手會換唱片廠牌，偶像團體也有成員進進出出，但VTuber產業的「畢業」，本質卻不太一樣。

以最常被用來比喻「VTuber外表之於中之人」的「動漫角色之於聲優」來說，尋覓聲優人選時，時常需要配合動漫角色設定，若出現意外狀況，也有更換聲優的情形。

然而，VTuber卻反過來，角色變成創作者的延伸。無論是語氣、習慣、說話方式甚至情緒表現，都來自於真人長期投入所累積的真實感，這讓角色與中之人之間的連結難以分割，也讓 VTuber的畢業成為永別，無法簡單替換或者重啟。

雖然過往VTuber界曾經歷過角色扮演（role play）的時代，現在也有不少VTuber努力貼合出廠設定，但隨著大環境讓VTuber自影片轉向直播，角色與創作者逐漸融合，觀眾所愛的也不只是很香的皮、有趣的世界觀，而是真實個性的自然流露。

先前VTuberVibes採訪VTuber經紀公司負責人時，對方就坦然表示，想要「扮演」並沒有想像中容易。音調可以刻意拉高壓低，慣用的詞彙也能事先演練，但在長時間直播之下，藝人們很容易不經意地做出本人在線下世界才會有的反應。

因為皮與魂已經融為一體，當內裡的中之人想要離開時，IP無法延續，背後企業自然會因此受損。

藝人離去企業、觀眾都難受，但粉絲有遷徙的能動性

近來hololive藝人在畢業重大告知時，有幾位提及原因和「與公司理念／方向不合」有關。我們無法知道藝人們的說法，到底是公司為了攔下粉絲怒火，替藝人準備的台詞，還是自己沒有意願配合holo的偶像經營模式，但可以確定的是，已經有不少粉絲表示不滿，在hololive官方社群留言要求管理層改進。

每次有利空或者利多消息時，股票價格很快就會反映變化，Cover今日的股價下跌只是一時，但在角色畢業成為常態的情況下，能否克服固定有IP消失的挑戰，將會是包含Cover在內，所有VTuber經營者都會遇到的課題。

事實上，就在Gura畢業以後，hololive藝人桃鈴音音（桃鈴ねね）在社群上發文表示：「我只希望大家都能快樂。難道沒有辦法能夠既留在Hololive，又找到幸福嗎？最近這些令人難過的公告真的讓我情緒低落。救救我啊，公司的人！（Help me, people from the company!）」

Nene的喊話，讓人看了很有感觸。對經營層來說，向股東負責、追逐獲利有其必要，但如果給予管理層的壓力太大，使得藝人無力配合營運方向因而離去，無論對粉絲還是經營方，都是不利局面，但對企業的傷害明顯更多。

以Gura告別為例，在畢業告知直播以後，有hololive以外的VTuber表示「會等她的下一站」，更有許多粉絲期待著，有一天將會在社群看到有著美妙嗓音的新人VTuber出道。企業只擁有角色形象的權利，無法束縛住內裡的人，而粉絲能夠用腳投票、選擇遷徙。

集中方向 vs. 鬆散管理，VTuber企業經營何者才對？

那麼，到底有沒有「非終結式的畢業機制」？先前Ame曾經走自己的路，試圖以停止直播、但不畢業的嶄新作法，讓人對於她在大型活動回歸，留下了點遐想，但目前看來，就算喜愛「Ame」這個IP，粉絲還是會跟著中之人移動。

回到Cover身上，幾位藝人的離去，絕非可以忽視的損失，而是能夠撼動股價的重大利空。但可以確定的是，hololive還是會持續存在，陸續有人扛起擔子，新生代也正在崛起。只是，若想要長久發展，仍需設法找到平衡，讓創作者的存在不會逝去、角色的價值不必歸零。

藝人類型多樣，VTuber企業仍在探尋可持續性的商業模式

令人擔心的是，或許我們也該正視，這套以角色為核心、由公司統籌營運方向的VTuber經營模式，可能存在結構性的侷限。

反過來看，那些看似鬆散、沒有眾人一致的經營方式，雖然獲利能力能否比擬仍有待驗證，但更有機會讓角色與創作者在沒有壓力的情況下自然發展，也更接近粉絲心中對「陪伴」與「真實」的期待。

當然，並不是說非得要在集中與鬆散之間二選一，關鍵在於，怎麼設計出一套能容納不同類型的藝人，替他們留下彈性與自主空間，但又能穩定獲利的制度，讓想接更多工商，以及想要探索、追求創作的藝人們，都有發揮的空間。

在英文原文裡，藝人們是可以吸引觀眾的、具有天賦與才能的人（talent）。只是，天賦與才能，本就有著不同方向，面對talent的多樣性，要怎麼讓他們長遠留下，同時又帶著公司前進？

這不只是Cover現在要處理的問題，也將是所有走向VTuber產業化的經營者，企圖邁向下一個五年時，都要面對的課題。

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